Volkswirtschaft: Produktivität und Technologie

Nicht alle profitieren gleich von technologischer Innovation

Am 23. Februar 2012 hat BCA Research einen Bericht über die globale Wirtschaft mit Fokus auf Produktivität und technologische Innovation veröffentlicht. Für diejenigen die es kurz mögen: Ja, wir leben in schwierigen Zeiten: schiefe Staatsfinanzen und verarmende und wütende Konsumenten. Doch wird uns der laufende technologische Fortschritt weiteren Wohlstand bringen. (Für wen ist eine andere Frage...)

Die lange Erklärung:

Produktivität ist die wichtigste wirtschaftliche Kraft für Wachstum und Wohlstand. Produktivitätsgewinne hängen von verrbesserten Prozessen und kostensparenden Innovationen ab. (sprich IT). Ausgaben in IT haben im letzten Jahrzent ein durchschnittliches Wachstume von 5% gebracht, während sie in den 90ern um 18% jährlich stiegen.

Werfen wir einen Blick auf IT Aktien:

Die aggregierten Gewinne des IT Sektors sind im Verhältnis zu anderen, nicht im Finanzsektor tätigen Unternehmen hoch (Wegen der Blase/Finanzkrise will man Banken ausklammern). Jedoch sind diese Zahlen aufgrund der Riesengewinne von Apple wahrscheinlich etwas nach oben verzerrt. 

Trotzdem sind IT Aktien historisch tief bewertet:

Die bremsenden Kräfte sind hinlänglich bekannt: verschuldete Konsumenten in den USA und miserable staatliche Finanzen in nahezu allen entwickelten Ländern. Zwei Themen die weniger von der Tagespresse aufgegriffen werden sind jedoch die Überalterung der Gesellschaft und die abnehemende Kaufkraft der US Konsumenten, welche wie Bremsklötze wirken.

Sollte dieses Ungleichgewicht anhalten, dürfen wir uns auf wachstumsbremsende populistische Politik freuen...