BCA Research für März 2012

BCA Research bringt in seiner Ausgabe vom März 2012 folgende Schlagzeilen:

• Die strukturellen Probleme bleiben in Europa ungelöst, was weitere Markturbulenzen dieses Jahr erwarten lässt. Griechenland dürfte den Euro in den nächsten zwei Jahren verlassen. Dies könnte einen Exodus von andere Problemländern aus dem Euro auslösen.
• Der US Immobilienmarkt dürfte sein Tief erreicht haben und der Arbeitsmarkt verbessert sich ebenso laufend. Negativ könnten jedoch steigende Ölpreise, höhere Steueren und sinkende Staatsausgaben auf die Konjunktur wirken.
• Das Fed wird jedoch die Zinsen auf Tiefstniveau für die nächsten zwei Jahre belassen. Auch andere Notenbanken (allen voran die EZB) sind ebenso expansiv, was Aktien und andere Risikopapiere stützen wird (Risk on!).
• Wir empfehlen weiterhin ein leichtes Übergewicht an Aktien und Unternehmensanleihen. Wir werden aber auf neutral oder untergewichten wechseln, sollte sich die Situation in Europa wieder destabilisieren oder die US Wirtschaft abschwächen (Gewinnentäuschungen!).