Die grosse Obligationen Blase

Werden Obligationen bald massakriert?

Seit 10 Jahren erleben wir expansive monetäre Politik in den entwickelten Ländern; in Japan seit 20 Jahren.

Expansive Geldpolitik hat die Renditen von Staatsobligationen auf historische  Tiefs gedrückt

Diese monetäre Expansion hat eine Serie von Blasen erzeugt: Immobilienblase, Rohstoffblase und nun die   Mutter aller Blasen in den Staatsobligationen. Die Schulden des Privatsektors, welche die Finanzkrise hervor rief, wurde auf die Regierungen der USA, Europas, Japans und sogar Chinas übertragen.

Wenn wir nun die Bewertungen oder Attraktivität verschiedener Anlageklassen wie Aktien oder Immobilien mit Staatsobligationen vergleichen, dann erscheinen diese aber als billig. Speziell Aktien sind in Gefahr, da Unternehmen momentan historisch über hohe Gewinnmargen verfügen. Leider schwanken diese Gewinnmargen um einen tieferen Mittelwert, d.h. mittelfristig werden diese sich d dem tieferen historischen Mittel annähern, was tiefer Gewinne bedeutet

Es ist daher wichtig, nur vernünftig bewertete Blue Chip Aktien, kurzlaufende Obligationen , Cash und Gold zu halten.