Diese Woche publizierte BCA Research (renommierte, unabhängige Finanzanalyse aus Kanada) den Oktober Bank Credit Analyst (monatliche Analyse der Hauptanlagekategorien). BCA macht darin folgende Vorhersagen:
- Trotz konjunkturellem Gegenwind dürfte die USA eine Double Dip Rezession vermeiden
- Die realen Zinsen wurden gemindert durch eine neue Runde Quantitative Easing. Allerdings sei kein Bond Bubble vorhanden.
- Grössere Credit Spreads (d.h. tiefre Obligationenpreise) der peripheralen Euroländer zu einer Zeit der Wertsteigerung von Risikoanlagen ist beunruhigend. Doch könne Europa eine Haushaltskrise am Ende verhindern.
- Aktien werden höher notieren trotz mässigem Wirtschaftswachstum aufgrund expansiver Geldpolitik und starken Unternehmensgewinnmargen.
- Emerging Market Aktien werden weiter outperformen dank weiteren Kapitalzuflüssen. Auf Bewertungsebene seien Emerging Market Aktien im Vergleich zu G3 Ländern (Nordamerika, Europa und Japan) nicht mehr günstig.
Der Chart der Aktienindizes zeigt auf eine Blick der bessere historische Verlauf der Emerging Markets der vergangenen 2 Jahren.
Das Balkeinediagramm zeigt eine Investoren-Umfrage von Morgan Stanley die Präferenz der Anleger zu Gunsten Emerging Markets:
Momentuminvestoren werden also weiter auf der Welle reiten während fundamental orientierte oder Value Investoren die Emerging Markets untergewichten werden.
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